Khi nhắc đến ETF rộng, nhà đầu tư thường nghĩ đến các sản phẩm theo dõi chỉ số rộng như CSI 300 hoặc CSI A500. Tuy nhiên, đây chỉ là cách gọi chung chung. Trên thực tế, với sự xuất hiện của các khái niệm như chỉ số rộng, chỉ số rộng sáng tạo, nhà đầu tư thường khó nhận biết đặc điểm thực sự của chỉ số rộng.

Dựa trên định nghĩa của cơ quan quản lý và hệ thống chỉ số quy mô của các công ty chỉ số, chỉ số rộng được phân loại hệ thống theo hai chiều: thị trường và vốn hóa.

Việc phân loại này không chỉ giúp nhà đầu tư hiểu rõ cấu trúc sản phẩm ETF mà còn đảm bảo tính tương thích giữa tiêu chuẩn phân loại trong nước và quốc tế, mang lại ý nghĩa tham chiếu tích cực cho đầu tư quỹ chỉ số.

Phân loại đặc điểm chỉ số rộng dựa trên định nghĩa chuẩn

Thông thường, nhà đầu tư thường gọi ETF là ETF rộng hoặc ETF hẹp. Cách gọi này phù hợp với giao tiếp không chính thức, như thảo luận về thiết kế sản phẩm ETF hoặc trao đổi giữa các đơn vị cùng ngành. Tuy nhiên, khi áp dụng vào chiến lược phân bổ đầu tư, khái niệm "rộng" hoặc "hẹp" cần được chi tiết hóa.

Một mặt, ETF được đánh giá cao nhờ tính chất công cụ, được phát huy thông qua chiến lược phân bổ tài sản. Mặt khác, chỉ số và ETF theo dõi chỉ số đóng vai trò như "nguyên liệu" quan trọng cho chiến lược phân bổ tài sản. Do đó, để nâng cao hiệu quả chiến lược, cần phân loại chính xác các "nguyên liệu" này.

Trên thực tế, phân loại chỉ số rộng có cơ sở rõ ràng. Tuy nhiên, do sự xuất hiện của các khái niệm như chỉ số rộng, chỉ số rộng hẹp, chỉ số rộng sáng tạo, nhà đầu tư khó nhận biết đặc điểm thực sự của chỉ số rộng. Theo Hướng dẫn phát triển quỹ chỉ số của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến, chỉ số rộng là chỉ số có phạm vi mẫu không giới hạn ở ngành hoặc chủ đề đầu tư cụ thể, phản ánh hiệu suất của một thị trường hoặc nhóm cổ phiếu có quy mô nhất định. Các tổ chức chỉ số trong và ngoài nước thường xếp chỉ số rộng vào nhóm chỉ số quy mô.

Dựa trên định nghĩa của cơ quan quản lý và hệ thống chỉ số quy mô, E Fund mô tả đặc điểm chỉ số rộng theo hai chiều: thị trường và vốn hóa, giúp nhà đầu tư dễ dàng hiểu sự khác biệt giữa các chỉ số rộng và lựa chọn sản phẩm phù hợp với nhu cầu đầu tư.

Cụ thể, chỉ số được chia thành "Trung Quốc" và "Quốc tế" theo chiều thị trường. Đối với Trung Quốc, tiếp tục chia theo thị trường và vốn hóa; còn quốc tế chỉ chia theo thị trường mà không chia nhỏ theo vốn hóa, tạo thành "hệ tọa độ" giúp nhà đầu tư xác định vị trí rõ ràng của từng chỉ số rộng trong từng thị trường cụ thể.

Xếp loại chỉ số rộng

Thị trường Trung Quốc được chia thành A-share, Thượng Hải, Thâm Quyến, STAR Market (Sci-Tech Innovation Board), ChiNext, Hồng Kông và Kết nối Thượng Hải-Hồng Kông-Thâm Quyến. Theo chiều vốn hóa, chia thành vốn lớn, vốn trung bình, vốn nhỏ và toàn thị trường. Dưới hai chiều này, mỗi chỉ số rộng đều có thể được xếp vào nhóm phù hợp.

Ví dụ:

• Chỉ số vốn lớn A-share gồm CSI 300 và CSI A500.

• Chỉ số vốn trung bình gồm CSI 500.

• Chỉ số vốn nhỏ A-share là CSI 1000 (gồm 1.000 cổ phiếu vốn nhỏ và thanh khoản tốt).

• Chỉ số toàn thị trường A-share gồm CSI All Share.

Tương tự:

• Chỉ số vốn lớn Thượng Hải là SSE 50, chỉ số toàn thị trường là SSE Composite.

• Chỉ số vốn lớn Thâm Quyến là SZSE 100, chỉ số toàn thị trường là SZSE Composite.

• Chỉ số vốn lớn Kết nối Thượng Hải-Hồng Kông-Thâm Quyến là SHS 300.

Đối với STAR Market:

• STAR 50 là chỉ số vốn lớn.

• STAR 100 là chỉ số vốn trung bình.

• STAR 200 là chỉ số vốn nhỏ.

• STAR Composite là chỉ số toàn thị trường.

Đối với ChiNext:

• ChiNext Index là chỉ số vốn lớn.

• ChiNext 200 là chỉ số vốn trung bình.

• ChiNext 300 là chỉ số vốn nhỏ.

• ChiNext Composite là chỉ số toàn thị trường.

Khác với thị trường Trung Quốc, chỉ số quốc tế chỉ chia theo toàn cầu, khu vực và quốc gia đơn lẻ, không phân theo vốn hóa. Ví dụ:

• Chỉ số toàn cầu: MSCI World Developed Markets, MSCI Emerging Markets.

• Chỉ số khu vực: MSCI Asia, MSCI Europe.

• Chỉ số quốc gia: S&P 500 (Mỹ), Nikkei 225 (Nhật).

Đảm bảo tính nhất quán khái niệm

Chỉ số rộng đóng vai trò quan trọng trong phát triển chỉ số và đầu tư quỹ chỉ số. Định nghĩa và tiêu chuẩn phân loại càng rõ ràng càng nâng cao hiệu quả đầu tư, đồng thời tăng tính thuận tiện. 

Định nghĩa chỉ số rộng có sự khác biệt giữa các tổ chức trong và ngoài nước. Ví dụ:

• Trong nước thường gọi chỉ số quy mô là chỉ số rộng.

• Quốc tế thường định nghĩa chỉ số rộng là chỉ số đại diện cho toàn thị trường (vốn lớn/toàn thị trường).

Ví dụ, BlackRock sử dụng hệ thống chỉ số quy mô để mô tả đặc điểm chỉ số thay vì dùng nhãn "rộng". Tuy nhiên, phân loại vốn lớn, trung bình, nhỏ vẫn quan trọng:

• S&P 500 là chỉ số vốn lớn.

• S&P 400 là chỉ số vốn trung bình.

• S&P 600 là chỉ số vốn nhỏ.

• S&P Total Market là chỉ số toàn thị trường.
  Đối với thị trường quốc tế, BlackRock không phân theo vốn hóa mà chia thành chỉ số toàn cầu, thị trường phát triển, thị trường mới nổi, khu vực và quốc gia đơn lẻ.

Việc phân loại này tạo ra "hiệu ứng ngoại vi" tích cực, mang lại ý nghĩa tham chiếu lâu dài cho đầu tư quỹ chỉ số. Điều này phù hợp với quy luật phát triển ngành: các công ty hàng đầu không chỉ đóng góp vào quy mô và tập trung ngành mà còn đem lại kinh nghiệm phát triển chung, dần trở thành chuẩn mực ngành.