Khi chính phủ Mỹ bước vào tháng thứ hai đình chỉ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) buộc phải tạm dừng cuộc điều tra về chiến lược Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Treasury, viết tắt DAT) được một số công ty niêm yết áp dụng. Cuộc điều tra ban đầu tập trung vào việc liệu các doanh nghiệp có liên quan đến giao dịch nội giảm tiềm ẩn hoặc vấn đề bất đối xứng thông tin khi sử dụng tài sản kỹ thuật số để quản lý tài chính hay không. Tuy nhiên, do hoạt động của chính phủ rơi vào trì trệ, các hoạt động thực thi, thủ tục hành chính và công tác thu thập chứng cứ trong nội bộ SEC đều bị ảnh hưởng trực tiếp, khiến cuộc điều tra được quan tâm rộng rãi này buộc phải tạm dừng.

Nhiều luật sư cũ của SEC cho biết trong các cuộc phỏng vấn với truyền thông rằng việc tạm dừng này không có nghĩa là cuộc điều tra chấm dứt. Một khi chính phủ hoạt động trở lại, bộ phận điều tra của SEC gần như chắc chắn sẽ nhanh chóng khởi động lại công việc liên quan. Họ chỉ ra rằng hiện tại SEC đã nắm giữ một số bằng chứng sơ bộ và dữ liệu giao dịch. Nếu cuộc điều tra sơ bộ được chính thức nâng cấp thành hành động thực thi, cơ quan giám sát có thể trong vòng một đến hai tháng sẽ gửi trát đòi hầu tòa đến các công ty hoặc giám đốc điều hành liên quan, yêu cầu nộp hồ sơ giao dịch, tài liệu trao đổi và báo cáo tài chính để làm rõ hơn việc liệu doanh nghiệp có sử dụng tài sản mã hóa để trục lợi hoặc thao túng thị trường hay không.

Đáng chú ý, trọng tâm của cuộc điều tra này nằm ở vấn đề tuân thủ của "chiến lược Kho bạc mã hóa". Những năm gần đây, ngày càng nhiều công ty niêm yết bắt đầu đưa các loại tiền mã hóa như Bitcoin, Ethereum vào cấu trúc tài sản để phòng ngừa lạm phát hoặc nâng cao tính thanh khoản của vốn. Tuy nhiên, cách làm sáng tạo này cũng mang đến thách thức giám sát mới—liệu một số lãnh đạo doanh nghiệp có khả năng sử dụng kế hoạch đầu tư chưa công bố để giao dịch, từ đó ảnh hưởng đến giá thị trường và kiếm lời hay không? Đây chính là vấn đề mà SEC muốn làm rõ.

Mặc dù đội ngũ hành pháp của Nhà Trắng hiện tại nhìn chung có thái độ cởi mở và thân thiện hơn với ngành công nghiệp mã hóa, và giới bên ngoài phổ biến cho rằng chính phủ Trump có thể thúc đẩy chính sách giám sát mã hóa bao trùm hơn, nhưng các chuyên gia pháp lý trong ngành chỉ ra rằng điều này không có nghĩa là giám sát sẽ nới lỏng. Ngược lại, nếu SEC có thể thiết lập tiêu chuẩn thực thi rõ ràng thông qua cuộc điều tra này, sẽ giúp thúc đẩy Mỹ hình thành môi trường thị trường tài sản kỹ thuật số minh bạch và vững chắc hơn.

Về lâu dài, hướng đi của cuộc điều tra này có thể trở thành một bước ngoặt trong lịch sử giám sát tài sản kỹ thuật số của Mỹ. Một mặt, nó phản ánh sự mài mòn thể chế được kích hoạt khi tài sản mã hóa dần dần bước vào hệ thống tài chính truyền thống; mặt khác, nó cũng tiết lộ quá trình phức tạp của cơ quan giám sát trong việc tìm kiếm sự cân bằng giữa trật tự tài chính cũ và mới. Bất kể kết quả điều tra cuối cùng ra sao, sự kiện này một lần nữa nhắc nhở thị trường: trong thời đại hội tụ giữa mã hóa và tài chính truyền thống, tuân thủ và minh bạch vẫn là ranh giới cốt lõi cho sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp.