Tất cả cổ phiếu của các công ty đại chúng lớn tại Mỹ, nếu được giao dịch sôi động và nắm giữ rộng rãi bởi nhà đầu tư, thường sẽ tăng giảm cùng chiều với chỉ số chứng khoán. Tuy nhiên, mặc dù biến động của các cổ phiếu riêng lẻ này đồng bộ với chỉ số, nhưng nguyên nhân dẫn đến biến động lại hoàn toàn khác nhau.