Cuộc tranh luận "Diều hâu vs Bồ câu" trong nội bộ Fed: Cắt lãi 50 điểm cơ bản VS Không cắt lãi!

Quyết định lãi suất mới nhất cho thấy hai thành viên ủy ban đã bỏ phiếu phản đối, làm nổi bật sự chia rẽ trong nội bộ Fed. Trong đó, Stephen Miran, được xem là "người ngoài", chủ trương cắt lãi suất mạnh 50 điểm cơ bản, trong khi Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid lại nghiêng về việc duy trì lãi suất không đổi.

Trong số năm ứng viên hiện được chính phủ Trump lựa chọn, cũng có hai người hoàn toàn không có kinh nghiệm làm việc tại Fed. Một khi nhiều "người ngoài" hơn tham gia, tính độc lập của Fed sẽ đối mặt với thách thức lớn hơn, trở thành rủi ro lớn nhất cho thị trường tài chính toàn cầu. Nhìn lại lịch sử thời kỳ Burns thế kỷ trước, sự sụp đổ niềm tin vào tính độc lập của Fed thường là khúc dạo đầu cho thị trường giá tăng.

Cuộc họp này là lần đầu tiên trong lịch sử Fed được triệu tập trong tình trạng thiếu dữ liệu việc làm liên bang. Do bế tắc ngân sách tại Quốc hội, chính phủ liên bang Hoa Kỳ đã đóng cửa từ ngày 1 tháng 10, buộc phải tạm dừng việc công bố một lượng lớn dữ liệu kinh tế thông thường. Mặc dù chính phủ Hoa Kỳ đã trải qua một lần đóng cửa kéo dài 35 ngày từ tháng 12/2018 đến tháng 1/2019, nhưng khi đó các cơ quan công bố dữ liệu kinh tế then chốt như Cục Thống kê Lao động vẫn tiếp tục hoạt động.

Một báo cáo của Bank of America công bố ngày 28/10 chỉ ra rằng vẫn chưa có tiến triển nào trong việc kết thúc tình trạng đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ, và ngay cả khi chính phủ mở cửa trở lại, có thể mất hàng tháng để dòng dữ liệu trở lại bình thường.

Gần đây, Thống đốc Fed Milan được ông Trump đề cử đã chủ trương cắt lãi suất 50 điểm cơ bản, trong khi Chủ tịch Fed Kansas City Schmid lại nhấn mạnh rủi ro lạm phát, nghiêng về việc giữ lãi suất không đổi. Sự đối đầu giữa một 'bồ câu' và một 'diều hâu' này phản ánh ở một mức độ nào đó sự chia rẽ trong nội bộ Fed.

Đồng thời, Fed thông báo sẽ chính thức ngừng việc thu hẹp quy mô danh mục chứng khoán mà nó nắm giữ (Siết chặt Định lượng - QT) kể từ ngày 1 tháng 12. Điều này đánh dấu sự kết thúc theo giai đoạn của chu kỳ siết chặt định lượng được khởi động từ năm 2022, và cũng tượng trưng cho một bước ngoặt quan trọng trong chính sách quản lý thanh khoản. Dữ liệu cho thấy trong thời kỳ QT, bằng cách ngừng tái đầu tư các trái phiếu đáo hạn, Fed đã giảm tổng tài sản từ mức đỉnh khoảng 9 nghìn tỷ USD sau đại dịch xuống còn khoảng 6,6 nghìn tỷ USD như hiện nay.