貝萊德基金王曉京：中國資產估值仍處於相對低位

　　進入第四季度，A股市場波動加劇，部分前期強勢板塊出現震盪調整。貝萊德基金權益、量化及多資產首席投資官王曉京接受上證報記者採訪時表示，從全球視角來看，中國資產估值仍處於相對低位，且作為最主要的新興市場之一，在美元利率進入下行週期時，歷來容易吸引全球資金目光。此外，以DeepSeek為代表的科技領域的突破，以及中國在複雜環境下所展現的經濟韌性，使中國資產的中長期可投資性重新被認識。

　　展望後市，王曉京表示，其主要關注點在於基本面，也就是上市公司盈利能力的提升。其認為，今年以來A股市場持續走強，更多是由流動性充裕環境下投資者風險偏好提升、情緒回暖所驅動。

　　「若上市公司盈利能力穩步提升，現金流價值進一步顯現，則有可能進入更為健康的市場上行階段。因此，對於宏觀經濟及上市公司基本面的觀察，將是四季度及後續幾個季度的重要工作。」王曉京稱。

　　從具體投資機會來看，王曉京表示，有色金屬、非銀金融、科技類及紅利資產值得關注。其中，有色金屬主要集中於貴金屬採掘及稀土類標的。在全球步入降息週期、美元下行及地緣因素的共同驅動下，有色類企業已受到市場關注。此外，在利率下降、存款資金溢出至資本市場的環境下，非銀金融板塊具備顯著的配置價值。

　　對於科技板塊，王曉京認為，儘管前期漲幅可觀，但相較海外龍頭股，部分標的在回調後仍具備上漲空間。目前，由於市場情緒波動，量化信號對科技板塊的關注度有所下降，但其長期向好的投資邏輯仍然存在。