什麼是價格套牢與價值套牢

在股票投資中，絕大部分的交易都不是發生在股市的低價區，所以套牢在股市中是家常便飯。股票的套牢可分為兩種：一種是價格套牢，指的是買入股票後價格下跌，導致投資者無法在不虧損的情況下賣出，也就是市場價格始終低於買入價。另一種是價值套牢，指的是買入股票後，其投資回報率低於同期的銀行存款利率。股票

是否價值套牢，取決於買入價和上市公司的經營業績，而與當前市場價格無關。

例如：

• 某投資者一年前以每股5元買入G股票，該股每股稅後利潤為0.7元，則其股價收益率為14%，遠高於同期存款利率。此時即使股價下跌，投資者可能被價格套牢，但並未被價值套牢。

• 若買入價為14元，市盈率20倍，則股價收益率僅5%，低於一年期定存利率，此時即發生價值套牢。

在股票投資中，價格套牢與價值套牢的組合共有四種情況：

1. 價值套牢但價格不套牢
   此時股票雖無投資價值，但因市場資金充裕、投機氣氛濃厚，股價維持高位，投資者可隨時賣出收回本金，甚至獲取價差收益。例如：某股票稅後利潤僅0.2元，投資者以10元買入後，股價長期在10元以上波動，即使收益率低於存款利率，仍可保本或獲利。

2. 價值套牢且價格套牢
   此情況通常發生在高價區（如滬指1000點以上），投資者進退兩難：長期持有回報低，賣出則虧損。此時投資回報可能僅相當於活期存款利率。

3. 價值不套牢但價格套牢
   當投資者在價值區買入股票後，股價繼續下跌，即價格被套牢，但因股票本身具投資價值（如深指110點以下），長期持有仍能獲得優於存款利率的回報，對長線投資者影響較小，短期解套僅需時間。

4. 價值不套牢且價格不套牢
   當股市底部出現在投資價值區時（如滬指400點以下、深指110點以下），此時買入股票不僅回報率高，且價格易於上漲，獲利機會大。例如1994年7月底，深指從94點反彈至230多點，價差收益高達140%。