Các Yếu Tố Cơ Bản Ảnh Hưởng Đến Xu Hướng Đồng USD

Sau một loạt biến động giảm và phục hồi trong những năm gần đây, đồng USD hiện đang bước vào giai đoạn khá nhạy cảm. Khi xu hướng của đồng USD không rõ ràng, các nhà đầu tư sẽ gặp khó khăn trong việc nắm bắt cơ hội. Do đó, việc phân tích các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến đồng USD là rất cần thiết.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là cơ quan cốt lõi định hướng chính sách tiền tệ của đồng USD. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) chịu trách nhiệm chính trong việc hoạch định chính sách tiền tệ, bao gồm 8 lần điều chỉnh lãi suất quan trọng mỗi năm. Ủy ban gồm 12 thành viên là các quan chức chính phủ và chủ tịch các ngân hàng dự trữ liên bang khu vực.

Bộ Tài chính Mỹ chịu trách nhiệm phát hành trái phiếu chính phủ và lập ngân sách. Mặc dù không có quyền quyết định chính sách tiền tệ, nhưng các bình luận của Bộ Tài chính về đồng USD có thể tác động lớn đến tỷ giá.

Lãi suất quỹ liên bang (Federal Funds Rate) là chỉ số lãi suất quan trọng nhất của Mỹ, đại diện cho lãi suất cho vay qua đêm giữa các tổ chức tài chính. Khi Fed muốn gửi tín hiệu chính sách rõ ràng, họ sẽ công bố điều chỉnh lãi suất, gây ra biến động mạnh trên thị trường chứng khoán, trái phiếu và tiền tệ. Giá hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang phản ánh trực tiếp kỳ vọng của thị trường.

Lãi suất chiết khấu (Discount Rate) là lãi suất Fed cho các ngân hàng thương mại vay. Mặc dù mang tính biểu tượng, nhưng thay đổi của lãi suất này đôi khi truyền tải tín hiệu chính sách mạnh mẽ. Lãi suất chiết khấu thường thấp hơn lãi suất quỹ liên bang.

Trái phiếu kho bạc 30 năm là chỉ số quan trọng nhất để đo lường lạm phát. Việc giá trái phiếu giảm (lợi tức tăng) do lạm phát có thể gây áp lực lên đồng USD. Hiện nay, với kế hoạch "vay mới trả cũ" của Bộ Tài chính Mỹ, trái phiếu 10 năm đang dần thay thế trái phiếu 30 năm làm chuẩn mực.

Ở các giai đoạn khác nhau của chu kỳ kinh tế, các chỉ số như báo cáo việc làm, chỉ số giá tiêu dùng (CPI), tổng sản phẩm quốc nội (GDP), mức độ thương mại quốc tế và chỉ số sản xuất công nghiệp có tác động khác nhau đến đồng USD. Khi lạm phát không đe dọa nền kinh tế, các chỉ số kinh tế mạnh sẽ hỗ trợ tỷ giá USD. Ngược lại, khi lạm phát trở thành mối đe dọa rõ ràng, các chỉ số mạnh có thể gây áp lực giảm lên đồng USD. Ngoài ra, bất ổn tài chính hoặc chính trị ở các thị trường mới nổi có thể đẩy giá tài sản USD lên cao, gián tiếp tăng giá đồng USD do được coi là công cụ trú ẩn an toàn.

Eurodollar là khoản tiền gửi USD tại các ngân hàng bên ngoài nước Mỹ. Chênh lệch lãi suất
Eurodollar là chuẩn mực quan trọng để đánh giá lãi suất ngoại hối. Ví dụ, chênh lệch dương giữa lãi suất Eurodollar và Euroyen càng lớn thì tỷ giá USD/JPY càng có khả năng được hỗ trợ.

Thị trường chứng khoán Mỹ có 3 chỉ số chính: Chỉ số công nghiệp Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq. Trong đó, Dow Jones có ảnh hưởng lớn nhất đến tỷ giá USD và thể hiện mối tương quan thuận rất cao.