Thị trường đang theo dõi sát sao các động thái điều chỉnh lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đồng thời một mùa báo cáo thu nhập quan trọng cũng sắp diễn ra, trong khi mối đe dọa đóng cửa chính phủ Mỹ ngày càng nghiêm trọng. Trong bối cảnh này, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ đón nhận một yếu tố rủi ro khác. Theo nhóm phái sinh của Goldman Sachs, biên độ biến động giá lịch sử của chỉ số S&P 500 vào tháng 10 cao hơn khoảng 20% so với các tháng khác. Nhóm Goldman có xu hướng mua quyền chọn ngắn hạn vào các ngày giao dịch có chất xúc tác, đồng thời tránh mua hợp đồng biến động trong các khoảng thời gian không có sự kiện, để tận dụng tình hình biến động của mùa báo cáo thu nhập này.

Nhóm phái sinh của Goldman Sachs cho biết, kể từ năm 1928, biên độ biến động giá lịch sử của chỉ số S&P 500 vào tháng 10 cao hơn khoảng 20% so với các tháng khác. Và trong những thập kỷ gần đây, con số này thậm chí còn cao hơn, do quý IV thường chứng kiến một loạt tin tức tích cực từ doanh nghiệp. Thứ hai, theo dữ liệu lịch sử từ nhóm phái sinh của ngân hàng này, biến động thực tế của chỉ số S&P 500 đã tăng 26% từ tháng 8 đến tháng 10.

John Marshall, Trưởng bộ phận nghiên cứu phái sinh tại Goldman Sachs, cho biết: “Sự biến động của thị trường vào tháng 10 không phải là hiện tượng ngẫu nhiên. Đây là thời điểm then chốt đối với nhiều nhà đầu tư và doanh nghiệp cần đánh giá hiệu quả hoạt động vào cuối năm. Những áp lực này thúc đẩy khối lượng giao dịch và biến động gia tăng, do các nhà đầu tư tập trung vào báo cáo thu nhập của công ty, các cuộc họp với nhà phân tích cũng như dự báo của ban lãnh đạo về kết quả hoạt động trong năm tới.”
　

Khi các nhà giao dịch quyền chọn bắt đầu chuẩn bị cho đợt tăng giá cuối năm và dần từ bỏ các chiến lược phòng ngừa rủi ro giảm giá (do lạc quan về việc cắt giảm lãi suất tiếp theo), rủi ro mở rộng biến động giá cũng theo đó mà đến. Mặc dù chịu lỗ trong ba phiên giao dịch vừa qua, chỉ số S&P 500 trong tháng này vẫn tăng 2,4% và có khả năng ghi nhận mức thể hiện tốt nhất trong tháng 9 kể từ năm 2013.

Tuy nhiên, do nền kinh tế Mỹ vẫn đang phát triển ổn định, không hoàn toàn đảm bảo rằng Fed sẽ nới lỏng chính sách hơn nữa. Để ứng phó với biến động thị trường hiện tại, Goldman Sachs có xu hướng mua quyền chọn ngắn hạn vào những ngày có sự kiện trọng đại, đồng thời tránh mua sản phẩm biến động vào các ngày giao dịch không có sự kiện lớn. Dữ liệu từ Goldman Sachs cho thấy, mùa báo cáo thu nhập sắp tới thường là thời kỳ biến động giá cổ phiếu lớn nhất trong năm.
　

Nhóm nghiên cứu đã lên kế hoạch cho hơn 450 sự kiện trọng đại ngoài việc công bố báo cáo thu nhập trong bốn tháng tới, những sự kiện này có khả năng tác động đáng kể đến thị trường chứng khoán Mỹ, châu Âu và châu Á. Danh sách này bao gồm show diễn nội y giữa tháng 10 của Victoria's Secret, show thời trang Dior do LVMH tổ chức trong Tuần lễ thời trang Paris, Đại hội cổ đông thường niên của Tesla (TSLA.US), cũng như các sự kiện của các doanh nghiệp như Home Depot (HD.US). Báo cáo thu nhập của cổ phiếu ngành chăm sóc sức khỏe cũng chiếm phần lớn nội dung trong danh sách này. Báo cáo tổng hợp của họ tập trung nhiều hơn vào các tên công ty thuộc phạm vi phụ trách của nhóm Goldman và có quyền chọn có thể giao dịch.

Marshall viết: “Chúng tôi cho rằng mỗi sự kiện trong số này đều có khả năng mang lại cơ hội biến động. Danh sách này chủ yếu liệt kê các sự kiện có tác động lớn mà chúng tôi sẽ tập trung theo dõi, đây là trọng tâm khi chúng tôi tìm kiếm cơ hội mua quyền chọn có định hướng.”