聯準會內部近期出現了明顯的謹慎聲音，多位高層官員對進一步降息持保留態度，認為寬鬆空間有限。今年9月的首次降息雖被視為風險管理措施，但並未獲得完全一致的支持。

聖路易斯聯準會主席穆薩萊姆在講話中指出，上週的25個基點降息是為了預防勞動力市場惡化，但政策目前已處於「適度限制和中性之間」，若不想造成過度寬鬆，未來降息的空間十分有限。他強調，通膨風險依然存在，若勞動力市場再度走弱，他才會考慮進一步行動，但前提是通膨預期保持穩定。

亞特蘭大聯準會主席博斯蒂克同樣釋放謹慎信號。他預測今年僅會降息一次，並直言「沒有理由再降」。在他看來，通膨可能在未来幾年持續高於目標水平，到2028年前都難以回到2%。雖然就業市場確實出現降溫跡象，但並未陷入危機。他還提到，移民供給與就業許可的時間差可能加劇勞動力短缺，進而支撐物價。

克利夫蘭聯準會主席哈瑪克則更為擔憂。她認為，美國勞動力市場依舊健康，但通膨已連續四年高於目標，聯準會若過快放鬆政策，可能導致經濟再度過熱。她指出，目前的利率水平距離中性水平並不遠，因此未來寬鬆應當極為謹慎。

三名官員的立場凸顯了聯準會內部的分歧：一方面，部分委員認為就業風險增加，需要政策托底；另一方面，通膨仍舊高企，使多數人不願輕易再度降息。再加上關稅等外部不確定性因素，未來兩次FOMC會議的利率走向或將更具爭議。

整體來看，聯準會雖已開啟降息週期，但通膨陰影仍籠罩決策層，年內再次大幅寬鬆的可能性正逐漸降溫。