Như dự đoán, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày hôm qua. Chủ tịch Powell sau đó đã tổ chức một cuộc họp báo, chia sẻ thông tin mà mọi người đã biết từ nhiều tháng trực tuyến.

Powell nói với chúng tôi: "Trong ngắn hạn, lạm phát đối mặt với rủi ro tăng, và việc làm đối mặt với rủi ro giảm."

Thái độ của Powell trong suốt cuộc họp báo dường như thể hiện sự thất vọng. Ông không có vẻ hào hứng khi tham dự cuộc họp báo này, cũng như không nhiệt tình với những thách thức phía trước.

Một lý do quan trọng khiến Cục Dự trữ Liên bang rơi vào tình thế hiện tại là họ đã chuyển từ "phụ thuộc vào dữ liệu" trong những năm gần đây sang dự báo kinh tế. Thay vì chỉ đơn thuần xem xét dữ liệu và quản lý chính sách tiền tệ dựa trên các chỉ số hiện tại, Fed quyết định tham gia vào trò chơi dự đoán, dự kiến rằng thuế quan sẽ dẫn đến mức lạm phát cao.

Như chúng ta đã biết, và như tôi đã dự đoán ngay từ đầu, thuế quan không phải là yếu tố gây ra lạm phát. Lạm phát cao mà Fed dự đoán đã không bao giờ xảy ra. Điều này có nghĩa là dự đoán của họ sai, và lập trường chính sách tiền tệ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài cũng sai.

Nhưng tình hình trong Cục Dự trữ Liên bang phức tạp hơn nhiều so với vẻ bề ngoài. Các thống đốc của Fed có sự bất đồng đáng kể về mức lãi suất hiện tại nên ở mức nào. Nhà kinh tế trưởng Heather Long của Navy Federal giải thích:

"Thật điên rồ. Hãy nhìn vào dự đoán của 19 quan chức Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất cho phần còn lại của năm 2025. Chỉ với một biểu đồ, bạn có thể thấy căng thẳng trong nội bộ Fed.

Một thống đốc muốn tăng lãi suất, sáu thống đốc cho rằng Fed nên giữ lãi suất không đổi, hai thống đốc ủng hộ cắt giảm lãi suất thêm một lần, chín thống đốc ủng hộ cắt giảm lãi suất thêm hai lần, và một thống đốc (có lẽ là Stephen Milan, người được bổ nhiệm mới nhất của Trump) muốn cắt giảm lãi suất tương đương năm lần vào cuối năm. Chúng ta rất có thể sẽ thấy hai lần cắt giảm lãi suất nữa—một vào tháng Mười và một vào tháng Mười Hai. Nhưng bạn có thể thấy những cuộc chiến sắp tới..."

Hãy nghĩ xem điều này điên rồ như thế nào. Hôm qua, một số người ủng hộ tăng lãi suất, trong khi những người khác ủng hộ cắt giảm lãi suất năm lần vào cuối năm. Mọi người không chỉ bất đồng về số lần cắt giảm lãi suất mà thậm chí không thể thống nhất nên tăng hay giảm lãi suất.

Điều này làm nổi bật vấn đề với chính sách tiền tệ do con người lãnh đạo. Vì con người không giỏi đưa ra quyết định phức tạp, cá nhân không thể thành công trong việc quản lý chi phí vốn. Thêm vào đó, chúng ta ủy thác một ủy ban làm việc này, và bạn có thể hiểu tại sao nó trở nên khó khăn hơn.

Quản lý bằng ủy ban chắc chắn dẫn đến quyết định sai lầm.

Nhưng nếu điều đó chưa đủ tệ, hãy nhìn vào biểu đồ lãi suất từ năm 2020. Chúng ta đã trải qua đủ loại thay đổi. Làm thế nào mọi người có thể lên kế hoạch cho cuộc sống của họ?

Nếu chi phí vốn giảm từ 2% xuống 0% trong năm hoặc sáu năm, sau đó tăng vọt lên hơn 5%, và cuối cùng giảm xuống 4%, thật khó để tồn tại trên thế giới này. Sự biến động thật điên rồ, và nó hoàn toàn không cần thiết.

Chính sách tiền tệ của Bitcoin được thiết lập vào năm 2009, và trong hơn 15 năm, nó chưa bao giờ lệch khỏi chính sách tiền tệ đã định. Theo tôi, Cục Dự trữ Liên bang có thể học hỏi một số bài học từ Bitcoin.

Cuối cùng, hãy nhớ đến việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản năm 1998, đã thúc đẩy sự tăng vọt điên cuồng của cổ phiếu công nghệ trong thời kỳ bong bóng dot-com.

Tình hình hiện tại tương tự một cách đáng kinh ngạc. Fed đang cắt giảm lãi suất trong thời kỳ bùng nổ đổi mới liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Nếu Fed cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay, như đã đề cập hôm qua, chúng ta nên mong đợi một đợt tăng mạnh trên thị trường chứng khoán.

Fed hành động chậm chạp. Hôm qua, họ do dự và chỉ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Nhưng đối với nhà đầu tư, điều đó cuối cùng không quan trọng. Mọi thứ đang tăng, vì vậy chỉ cần giữ tài sản của bạn và tận hưởng đợt tăng.