惡性循環

目前而言，儘管失業率仍接近歷史最低水平，但2025年的招聘速度明顯放緩，且最近幾個月的招聘情況遠比預期疲弱。美國7月份新增7.3萬個就業崗位，而5月和6月的新增就業崗位合計下修了25.8萬個。

私營部門就業數據雖然波動較大，但也顯示出一些令人擔憂的跡象。7月份私營部門就業崗位激增10.4萬個，但6月份就業崗位減少了3.3萬個，這是兩年來首次出現月度就業崗位減少。

Berezin指出，這些數據有進一步惡化的風險。他表示，預計本週五發布的8月份就業報告中會有更多下修。他說，5月和6月的就業增長數據可能會進一步修正。

他在談到即將發布的8月就業報告時補充道：「如果8月份的數據同樣疲軟，那麼我認為經濟衰退的論調將再次成為焦點。」

巴克萊資深美國經濟學家Jonathan Millar也表示，他預計美國勞工統計局9月份對就業數據的年度修正將帶來壞消息。他說，這一修正幅度可能很大，並推測從2024年4月到今年3月，美國經濟新增的就業崗位可能比最初報告的少90萬左右。

「我們處於脆弱地帶，如果經濟受到某種衝擊，那麼失業率可能會以幾年前難以想像的方式上升。」他補充道：「一旦失業率無法進一步下降，就很難避免經濟衰退。」

巴克萊也認為，未來兩年經濟衰退的風險加大。儘管該銀行的基本預測是美國將避免經濟衰退，但其經濟學家估計，到2026年中期，美國經濟陷入衰退的可能性超過33%，到2027年中期，這一可能性將超過50%。