AI熱潮還能推動美股漲多少？資管巨頭警告：估值過高 未來回報堪憂！

過去兩年多，在AI熱潮的推動下，大型科技公司引領美股持續走高，僅今年以來，標普500指數已經創下19個歷史收盤新高。然而，最近幾天，市場對於AI熱潮能否持續下去的質疑持續升溫。

美國資管巨頭GMO資產配置團隊的成員之一John Pease並不喜歡AI股的大幅上漲對整體市場環境造成的影響。GMO目前管理著約640億美元的資產，傳奇投資人Jeremy Grantham是其聯合創始人之一。

雖然Pease沒有將其（AI熱潮）稱為完全成熟的泡沫，但他在最近的一次採訪中表示，圍繞這項技術的興奮已經將股市的整體估值推高至令其未來回報不具吸引力的水平。

在上週發布的GMO季度信中，Pease和他的同事Ben Inker指出，美股估值與歷史水平相比處於第90個百分位。他們表示，相對於無風險的美國國債，美股價格甚至更高。

他們特別關注所謂的「瑰麗六股」——這是Pease和Inker對「瑰麗七股」去掉特斯拉後的股票的稱呼——他們表示，這些股票的平均市盈率為30倍。這意味著對未來的預期很高。這也增加了盈利低於預期的風險，尤其是在這些公司斥巨資從軟體轉向人工智慧基礎設施的情況下。

「他們正在轉向實物投資，這是非常不同的，而且他們正在以非常快的方式進行這種轉變，」Pease在採訪中表示。

「也許他們會繼續做出一些令人驚嘆的事情，但從歷史上來看，當我們觀察那些隨著時間推移，在實物資本支出上投入大量資金的公司和行業時，我們會發現，這給社會帶來了巨大的技術進步，給消費者帶來了巨大的利益，而不是股東。」他繼續說道。