Thứ Sáu (29/8), cặp EUR/USD giảm nhẹ 0.09% trong phiên sớm tại châu Á, hiện giao dịch quanh mức 1.1664, duy trì trên tất cả các đường trung bình ngắn hạn. Tỷ giá đóng cửa tăng 0.38% vào thứ Năm, do các nhà giao dịch giảm bớt sự lạc quan về dữ liệu GDP tích cực và số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ, chuyển trọng tâm sang tình trạng bất ổn nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giảm 0.33% vào thứ Năm, góp phần vào sự tăng giá của đồng euro. Xung đột quan điểm giữa Trump và Fed, cùng với dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn đổ vào đồng euro, yên Nhật và franc Thụy Sĩ, tiếp tục làm suy yếu động lực tăng của đồng đô la. Cuộc bỏ phiếu tín nhiệm sắp tới tại Pháp tiềm ẩn rủi ro đối với sự ổn định của đồng euro; đồng thời, biên bản cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và dữ liệu tâm lý kinh tế đều làm nổi bật sự mong manh trong triển vọng kinh tế khu vực đồng euro.

Châu Âu đối mặt với rủi ro bất ổn chính trị và suy thoái kinh tế, lựa chọn quan sát của ngân hàng trung ương hạn chế không gian tăng của đồng euro

Thủ tướng Pháp Béroul đã đề xuất một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm sau khi dự luật ngân sách của nước này bị bác bỏ, làm tăng đáng kể nguy cơ ông phải từ chức. Lịch trình kinh tế EU bao gồm biên bản cuộc họp trước đó của ECB, chỉ số tâm lý kinh tế tháng 8 và chỉ số niềm tin tiêu dùng cùng kỳ.

Biên bản cuộc họp mới nhất của ECB cho thấy ngân hàng này đã áp dụng “lập trường quan sát” và đặt ra tiêu chuẩn cao cho việc cắt giảm lãi suất tiếp theo. Hội đồng Quản trị ECB nhấn mạnh rằng do “căng thẳng thương mại toàn cầu leo thang”, rủi ro đối với nền kinh tế khu vực đồng euro nghiêng về chiều hướng giảm; đồng thời nhấn mạnh “đã có một cuộc thảo luận sâu rộng về tác động của sự không chắc chắn, với những bất ổn liên quan đến chính sách thương mại và địa chính trị vẫn ở mức cao đặc biệt.”

Việc làm Mỹ vững mạnh nhưng cuộc chơi chính sách chi phối, đè nặng lên chỉ số đô la

Dữ liệu GDP mới nhất và số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ đều cho thấy nền tảng kinh tế vững chắc, nhưng các nhà giao dịch vẫn tập trung vào cuộc chơi giữa Fed và Nhà Trắng.

Trong bối cảnh này, đồng đô la suy yếu trong phiên thứ ba liên tiếp, các nhà giao dịch tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn đã tăng mức nắm giữ đồng euro, franc Thụy Sĩ và yên Nhật. Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy GDP quý II/2025 tăng 3.3% so với quý trước, cao hơn ước tính sơ bộ 3.0% và kỳ vọng thị trường 3.1%, cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh hơn dự kiến. Trong tuần kết thúc vào ngày 23/8, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ giảm xuống 229.000, thấp hơn một chút so với kỳ vọng 230.000 và giảm so với 234.000 của tuần trước đó.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm) đầu tháng này được điều chỉnh giảm, các tín hiệu về thị trường lao động đang hạ nhiệt đã xuất hiện—mức tăng việc làm trung bình hàng tháng trong ba tháng qua chỉ là 35.000 người. Tuyển dụng tại Mỹ đang chậm lại, nhưng số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở mức thấp kỷ lục cho thấy số người bị sa thải chưa tăng đáng kể, điều này cho thấy các nhà tuyển dụng đang “tích trữ lao động”. Vào thứ Năm, chỉ số Đô la Mỹ (theo dõi đồng đô la so với sáu loại tiền tệ chính) giảm 0.33% xuống 97.85.

Kỳ vọng thị trường về việc Fed cắt lãi suất tại cuộc họp tháng 9 tiếp tục tăng: Công cụ xác suất lãi suất cuối kỳ PrimeMarketer cho thấy xác suất Fed cắt lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất chính sách xuống khoảng 4.00%-4.25%, đã tăng lên 90%. Ngược lại, xác suất ECB giữ nguyên lãi suất là 94%, xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản chỉ là 6%.

Theo dõi dữ liệu lạm phát lõi PCE của Mỹ và các nước khác

Dữ liệu cốt lõi trong lịch trình kinh tế Mỹ vào thứ Sáu là chỉ số lạm phát được Fed ưa chuộng—chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) lõi.

Nhiều báo cáo lạm phát quan trọng khác cũng sẽ được công bố trên toàn cầu, bao gồm dữ liệu CPI nhanh của các nền kinh tế lớn khu vực đồng euro (gồm Đức, Pháp, Italy và Tây Ban Nha), cũng như chỉ số lạm phát được Fed ưa chuộng—chỉ số giá PCE lõi. Chỉ số sau đặc biệt quan trọng vì nếu áp lực giá tăng (và nếu được xác nhận bởi báo cáo việc làm phi nông nghiệp yếu và/hoặc dữ liệu CPI cao hơn dự kiến vào tháng tới) có thể thúc đẩy Fed duy trì chính sách không đổi tại cuộc họp tiếp theo.

Phân tích kỹ thuật: USD/EUR nhắm mục tiêu ngắn hạn 1.1700, đón cơ hội chốt lời

USD/EUR đang trong mô hình cờ tăng (bullish flag) lớn, xu hướng tăng vẫn không đổi. Vào thứ Năm, tỷ giá đã vượt qua các đường trung bình động 10, 20, 30 và 50 ngày trong ngày và tiếp tục leo cao, chạm mức cao nhất trong ba ngày gần 1.1700.

Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI), vốn trước đó đã chuyển sang khu vực giảm, đã phục hồi trở lại khu vực tăng, cho thấy phe mua hiện đang chi phối thị trường. Nếu cặp tiền này đóng cửa trên mức 1.1670 (mức thoái lui 50% của nến giảm ngày 25/8), nó sẽ củng cố thêm logic tăng, với các mức kháng cự quan trọng tiếp theo lần lượt là mức cao ngày 22/8 ở 1.1742, mốc tâm lý 1.1800 và mức cao nhất trong năm 1.1829.

Theo chiều hướng giảm, nếu phá vỡ hỗ trợ của đường trung bình động đơn giản (SMA) 50 ngày ở mức 1.1661, nó sẽ kiểm tra đường SMA 20 ngày ở 1.1649, với hỗ trợ xa hơn tại 1.1600, mức phá vỡ của sao mai (morning star) ngày 1/8.

Đáng chú ý, đồng đô la suy yếu gần đây đã khiến đồng euro tăng giá quá nhanh nhưng nền kinh tế châu Âu tiềm ẩn rủi ro suy thoái, gây ra áp lực chốt lời ngắn hạn. Nếu dữ liệu PCE của Mỹ cao hơn dự kiến thúc đẩy đồng euro tiếp tục tăng, tốc độ tăng quá nhanh có thể biến đây thành thời điểm tuyệt vời để chốt lời đồng euro.