目前的關鍵考量因素

　　如今的美國通脹率，顯然已不像兩年前那麼高，但大約仍要比美聯儲2%的目標高出1個百分點，也顯然比鮑威爾本人期望的要更爲過熱一些。與此同時，在美聯儲雙重使命的另一面，美國失業率眼下仍處於4.2%的歷史低位。

　　今年傑克遜霍爾會議的主題是「轉型中的勞動力市場：人口結構、生產率和宏觀經濟政策」。鮑威爾曾表示，失業率是衡量勞動力市場的最佳指標。當然，這也並不意味着當前的低失業率會自動導致一場鷹派的演講——歷史表明，當失業率開始上升時，其速度可能很快，讓美聯儲措手不及、落後於形勢。

　　無論鮑威爾傾向於哪一方，市場可能都已準備好迎接一輪大的價格波動。

　　**鮑威爾也很可能利用全球央行年會這個平台爲自己八年的主席任期進行辯護，就像他的前任們——2005年的艾倫·格林斯潘、2012年的本·伯南克以及2017年的珍妮特·耶倫所做的那樣。鑑於美國總統特朗普今年前所未有地向鮑威爾施壓要求降息，這位美聯儲主席有何理由不抓住這個機會發表自己內心的看法呢？

　　瑞銀經濟學家寫道：「鮑威爾可能會提供一些溫和的指引，暗示利率可能在即將召開的會議上走低。但是，這將是他最後一次在傑克遜霍爾演講。他可能永遠不會再擁有如此有影響力的平台，來闡述他認爲自己的歷史應如何書寫。」