全球目光聚焦於傑克森霍爾全球央行年會，聯準會主席鮑爾將於北京時間週五晚間10點發表主旨演講。這一夏季金融市場「年度大戲」被視為聯準會貨幣政策未來走向的關鍵時刻。根據LSEG的數據，交易員對聯準會9月降息25個基點的押注已從上週的99.9%驟降至79%。市場人士指出，8月市場交投本就清淡，鮑爾講話可能引發劇烈波動。

週四，標普全球公布的數據顯示，受更強勁需求推動，美國製造業PMI以三年多以來最快的速度擴張，製造業的回升也推動包含服務業的綜合PMI在8月升至今年以來的最高水平。同時也加劇了持續的通膨壓力——企業定價能力增強，將關稅帶來的成本上升越來越多地轉嫁給客戶。

週四當天，包括克里夫蘭聯準銀行主席梅斯特、亞特蘭大聯準銀行主席博斯蒂克和堪薩斯城聯準銀行主席施密德在內的決策者，均釋放謹慎信號，強調貨幣政策必須依賴數據，並不急於降息。

克里夫蘭聯準銀行主席梅斯特週四表示，如果聯準會官員明天就要做出政策決定，她不會支持在9月降息。

梅斯特當天在接受媒體採訪時表示：「目前通膨水平依舊過高，並且在過去一年呈上升趨勢。就我掌握的資訊來看，如果明天召開議息會議，我看不到有理由降低利率。」

她承認勞動力市場存在一些擔憂，但同時指出，失業率仍接近她所認為的「充分就業」水平。

週四稍早，亞特蘭大聯準銀行主席博斯蒂克表示，他仍認為聯準會今年可降息一次，但同時指出，在經濟正經歷深刻變革的背景下，這一判斷存在極大不確定性。

博斯蒂克認為，當前聯邦基金利率目標區間(4.25%—4.5%)「略偏緊縮」。對於是否需要降息，聯準會內部正激烈辯論。他預計，今年美國經濟增長將「相對溫和」，待明年商業界對美國經濟政策走向有更清晰認知後，經濟有望反彈。

堪薩斯城聯準銀行主席施密德表示，他認為通膨風險略高於就業市場風險，不過隨著決策者考慮下月是否調整利率，當前的貨幣政策處於合適位置。施密德週四表示：「當你逐漸接近最優的雙重使命目標時，實際上更難在邊際上決定政策利率應該走向何處。」他表示，現在關於何時降息的辯論，關鍵在於個別決策者是否認為政策過於緊縮。他說：「我認為政策略有緊縮，但我認為我們走在一條正確的道路上。」

此外，聯準會柯林斯表示，如果勞動力市場前景惡化，短期內可能適宜降息；不能等到通膨完全明朗才考慮降息；預計通膨將持續上升至年底，然後在2026年恢復早前的下降趨勢。

據CME「聯準會觀察」：聯準會9月維持利率不變的機率為25%，降息25個基點的機率為75%。聯準會10月維持利率不變的機率為13.3%，累計降息25個基點的機率為51.5%，累計降息50個基點的機率為35.3%。