比特幣跌破11.3萬美元，反映了投資者對美國經濟、股市以及加密市場的擔憂，但這場波動並未終結比特幣的長期看漲趨勢。

要點：

比特幣期權市場顯示出極端恐懼，但歷史走勢表明其仍可能迎來強勁反彈。

美國貿易關稅帶來的全球經濟壓力打擊了交易員情緒。

比特幣價格跌至113,000美元以下，這是兩週多來的首次，令交易員措手不及，並觸發了價值1.13億美元的槓桿多頭頭寸清算。在此前一天，比特幣剛創下124,176美元的歷史新高。隨著宏觀經濟環境日趨不確定，市場開始質疑這波牛市是否已接近尾聲。

美國證監會調查與AI商業失望

比特幣價格的回調在消息爆出後進一步加速：美國證券交易委員會（SEC）據稱正在調查Alt5 Sigma的欺詐和股票操縱行為。該公司近期與美國前總統特朗普的World Liberty Financial達成了一項15億美元的合作。

World Liberty在官網上將特朗普列為「創始人名譽主席」，通過兩輪公開代幣銷售募集了約5.5億美元，定位為一個DeFi和穩定幣平台。今年6月，特朗普披露其在该公司持股獲得了5740萬美元收入，而埃里克·特朗普則將加入Alt5 Sigma的董事會。

加密投資者同時也對納斯達克100指數下跌1.5%作出反應。此次下跌源於MIT NANDA的研究，該研究基於150家企業訪談與300項人工智能應用案例，結果顯示95%的公司未能通過AI試點實現快速營收增長。

美國關稅與美聯儲信心減弱

另一推動避險情緒的因素是美國對407種含鋁和鋼的產品徵收50%的新進口關稅，涉及汽車零件、塑料、特種化學品等日常用品，引發經濟學家對供應鏈中斷和消費者價格上漲的擔憂。

據CNBC報道，瑞銀投行上調了黃金價格預期，預計到2026年9月金價將漲至3,700美元。瑞銀策略師認為，經濟增長低於趨勢、美聯儲寬鬆政策以及美元走弱將推動金價上漲。與此同時，美國財政赤字問題和對美聯儲獨立性的質疑也支撐了這一展望。

隨著對經濟衰退以及特朗普相關企業風險的擔憂加劇，比特幣衍生品市場對下行保護的需求飆升。比特幣期權偏斜指標在周五轉向看跌，並持續惡化，反映出投資者謹慎情緒升溫。
比特幣30日期權的Delta偏斜（看跌-看漲比）躍升至12%，創下四個多月來的新高。在中性條件下，該指標通常在-6%到+6%之間波動，反映看漲期權（買入）與看跌期權（賣出）的定價平衡。超過10%則表明市場極度恐懼，但這種水平通常難以長時間維持。

此前在4月7日，該指標曾飆升至13%，當時比特幣五個月來首次跌破74,500美元。而那些當時敢於冒險的投資者，在隨後一個月裡獲得了40%的回報，比特幣在5月8日反彈至104,150美元。

目前沒有證據表明比特幣牛市已經結束。交易者的恐慌往往超出理性預期。事實上，比特幣甚至可能受益於股市潛在的資金外流，這表明當前的動盪並不足以否定市場的長期看漲趨勢。