A股賺錢效應再現，市場熱情被點燃，成交量連續放大。8月13日，A股市場放量大漲，滬指收漲0.48%至3683點，成功突破去年10月高點，創下2021年12月中旬以來新高。A股全天成交額突破2萬億元，為今年2月底以來首次。

隨後8月14日A股成交額攀升至2.3萬億元，8月15日達2.24萬億元。8月18日，滬深兩市成交額合計2.76萬億元，較上一交易日放量約5195.51億元。其中，滬市成交額1.13萬億元，深市成交額1.63萬億元。

回溯A股歷史，成交額突破2萬億元的交易日共出現28次，分佈於三個關鍵時期：2015年5至6月、2024年9至12月以及2025年2月及8月。

與此同時，融資餘額亦多日突破2萬億元大關。排排網財富研究員隋東認為，近期A股市場成交量超2萬億元，主因在於行情向好，賺錢效應明顯，帶動個人投資者入市，融資餘額快速上升；此外，此前機構倉位普遍偏低，近期出現普遍淨流入，槓桿資金、量化私募、游資和部分機構資金積極推升A股。再者，政策面積極信號不斷，增強市場信心，推動資金頻繁交易，共同促使成交量大幅提升。

隨新資金持續湧入，A股指數一路高歌猛進。18日上證綜指收盤首次站上3700點，報3728.03點，漲0.85%，盤中最高觸及3745.94點，強勢突破3731點高點，創十年新高；深成指漲1.73%，創業板指漲2.84%，雙雙突破去年「9·24」高點，再度刷新年內紀錄。表現最亮眼的是北證50指數，18日大漲6.79%，年內漲幅已達51.92%，創歷史新高。

指數上漲帶動資金加速進場。據上交所數據顯示，今年7月A股新開戶196.36萬戶，較6月的164.64萬戶環比增加31.72萬戶，增幅近兩成。截至7月31日，今年以來A股合計新開戶數量為1456.13萬戶，與2024年前7月的1063.79萬戶相比，同比增長36.88%。

上證指數突破3700點後，市場看多聲音漸增。中信證券在8月10日微信公眾號文章中表示，展望8月，一方面外部環境有望維持穩定，有利市場情緒保持樂觀，A股流動性驅動行情預計延續；另一方面，上市公司陸續披露中報，考慮宏觀基本面尚未完全企穩，順周期、內需多數板塊仍面臨一定業績壓力。

銀河證券指出，投資者加速入場正成為A股市場增量資金的重要體現。7月上海證券交易所A股新開戶數達196.36萬戶，環比增長19%，同比增長71%。居民財富向金融資產加速再配置的趨勢明確，隨市場風險偏好回暖帶動賺錢效應擴散，資金持續流入成為行情上行的重要推動力。

華泰證券分析師何康認為，上證指數放量創階段新高，交易型資金活躍，風險偏好偏高。短期來看，券商指數大漲在統計上是積極信號，同時資金面和政策面未現風險信號。中報密集披露期間，交易結構或受影響，建議保持偏高倉位。配置上：第一，行業層面選擇基本面有支撐或至少難以證偽且近期創階段性新高或接近前高的方向，如AI鏈、創新藥、軍工、大金融中的保險及「反內卷」相關的化工等；第二，細分方向可適度「高切低」，如AI鏈內部增配國產算力、AI應用、存儲芯片等，創新藥領域增配外需型CDMO等。

興業證券張啟堯團隊認為，在國家戰略方向指引下，疊加關鍵時刻的政策與資金托底、新動能持續顯現，帶動市場信心活化與增量資金入市形成合力，當前市場正經歷「健康牛」。

張啟堯團隊稱，首先從資本市場歷史使命看，當前更需要一輪「慢牛」。因此年初以來指數穩步上行，波動率持續下行，當前更已逼近歷史底部。其次，即便指數創新高，多數行業擁擠度仍處中等區間，市場無整體性過熱，最多只是局部過熱，且仍有板塊處在擁擠度較低位置，可在局部過熱板塊冷卻時承接資金與熱度，使本輪行情呈現「多點開花」，各行業、板塊、主題機會交替輪動。此外，隨市場持續回暖，本輪行情中機構優勢逐步顯現，進一步與「慢牛」「健康牛」實現共振和正向循環。當前可重點關注：券商、AI擴散、軍工、「反內卷」。