流動性警鐘敲響？美聯儲隔夜逆回購工具用量降至逾4年來最低水平！

　　紐約聯儲的數據顯示，由於美國財政部近來發行了更多短期債券，來彌補不斷擴大的赤字，從而將現金從主要的市場流動性來源中吸走，在美聯儲主要流動性管理工具上的資金存放量，已降至了四年多來最低水平！

　　數據顯示，週四總計僅有14家機構參與者在美聯儲隔夜逆回購協議(RRP)工具中存放了288億美元，創2021年4月份以來的新低，參與機構數量也創下了同期最少紀錄。

　　美聯儲隔夜逆回購工具可以理解為機構閒置資金的蓄水池，銀行、政府支持企業和貨幣市場共同基金過往會將現金存放在這裡以賺取利息，同時其也能扮演銀行準備金的緩衝墊。

　　然而，隨著美國財政部持續發行數以千億美元計的短期國庫券以補充債務上限提高後的現金餘額，RRP這項衡量融資市場過剩流動性的工具使用率正呈現持續下降趨勢——存放金額已從7月最後一天的2140億美元大幅回落。

　　這一變化，已讓不少華爾街人士對融資市場可能出現的緊張跡象保持警惕。他們警告稱，RRP使用量下降可能表明，過剩流動性已從金融體系中消除，並且銀行準備金餘額沒有央行政策制定者認為的那麼充足。

　　可以預見到的是，一旦逆回購工具用量歸零，現金將開始從銀行準備金餘額中流出。而這些準備金如何維持平穩運作的必要水平，對市場其實至關重要，因其既能為市場提供緩衝，也將決定美聯儲在縮減資產負債表上能走多遠。
美聯儲理事沃勒上月曾表示，美聯儲應能承受銀行儲備金水平降至約2.7萬億美元的情況。