結構性行情主導

從這輪港股行情來看，主要還是結構性行情主導。

據中金研報，港股每一次回調之後都出現底部抬升，但每一波的主線都不相同。如果投資者沒有抓住主線領頭板塊，也拿不到目前港股的指數收益，所以結構重於指數。

某頭部券商投行部總經理對《北京商報》記者表示，港股目前主要還是結構性行情為主，從互聯網、AI到周期股、新消費，非常容易形成熱門板塊的抱團和擁擠，關鍵在於能否抓住輪動的熱門領頭板塊。如果押對板塊，就能獲得指數收益；但如果只盯著指數，忽略了背後「領頭羊」的不斷輪動，同樣難以獲利。

從大的市場環境來看，易方資本投資總監王華對《北京商報》記者表示，近幾年港股「籌碼」發生變化，資金開始偏愛中國題材。伴隨更多優質A股龍頭企業登陸港交所，港股市場持續火熱。「H股估值越來越高，投資者對H股的興趣明顯比之前高很多。」王華預計，未來H股受歡迎的程度還會持續增加。

經統計，截至7月28日，年內共有52隻新股登陸港股市場，累計募資總額近1,300億港元。其中，A+H股上市公司新增10家。

具體來看，上述年內新股中，寧德時代以410.06億港元的募資金額居首。該公司於2025年5月20日登陸港股市場，成為「A+H」兩地上市的龍頭企業，同時也是上半年全球最大IPO項目。

寧德時代之後，恒瑞醫藥、三花智控、海天味業三大A股龍頭企業亦於今年上半年實現赴港上市，募資金額分別約為113.74億港元、107.36億港元、105.71億港元。截至目前，港交所年內新股中募資額超百億的也僅有上述4家。