境外市場經驗

以美國市場為例，Smart Beta ETF規模持續增長。

截至2019年末，美國市場Smart Beta ETF產品數量達到900只，規模合計9826.9億美元，同比增長28.2%。2019年新發Smart Beta ETF產品71只，規模合計18.6億美元。

從產品類型來看，2019年新發權益類Smart Beta ETF中等權與低波動策略產品市場應用顯著增長，規模佔比分別為25.9%與17.2%。此外，多因子策略發行數量重新回到高位，成為2019年新發產品數量最多的策略。

從存量產品看，價值、成長與紅利策略的產品規模最大，多因子、基本面與等權策略的產品數量最多。產品規模最大的六類策略為成長、價值、紅利、基本面、多因子與低波動，在全部權益類Smart Beta ETF中合計規模佔比為92%。

境內市場現狀

在境外發達市場持續發展的同時，境內Smart Beta ETF發展已起航。

諸多基金管理人開始嘗試佈局，由於起步較晚，投資者認知度尚待提升等原因，與海外發達市場相比，境內Smart Beta ETF市場仍有廣闊空間。

在市場有效性不斷提升，投資者機構化程度不斷加深的背景下，境內寬基指數ETF規模出現快速增長，基於寬基指數開發的Smart Beta產品成為重要的長期發展方向之一，正在受到越來越多的基金管理人關注。

截至2019年末，境內市場Smart Beta ETF共23只，策略涵蓋紅利、基本面、多因子、低波動等。紅利與基本面策略等易於被投資者理解的產品規模相對較大且實現較高的規模增長，兩者產品合計規模約100.7億元，佔比63.5%。

因ETF產品運營成本較高，目前諸多基金管理人佈局Smart Beta指數時採用普通指數基金的產品形式。截至2019年末，Smart Beta普通指數基金（含LOF）共38只，合計規模156.3億元，總體上與ETF形成了平分秋色的格局。

在策略上，指數基金同樣覆蓋紅利、價值、基本面等策略，值得關注的是運用了一定質量與高貝塔策略。從規模來看，紅利與價值合計規模95.7億元，在全部Smart Beta指數基金中佔比61.3%。

境內Smart Beta產品規模已超越2014年高峰時期，但整體規模依然較小，採用策略較為單一。
相較於境外發達市場，境內Smart Beta產品發展處於起步階段，成長空間廣闊，市場格局充滿變化，在培育市場認知與產品多樣性方面有較大發展空間。