外匯技術分析之均線理論

在外匯技術分析中，市場成本原理非常重要，它是趨勢產生的基礎。市場中的趨勢之所以能夠維持，是因為市場成本的推動力。例如：在上升趨勢裡，市場的成本是逐漸上升的；下降趨勢裡，市場的成本是逐漸下移的。成本的變化導致了趨勢的延續。

均線代表了一定時期內的市場平均成本變化。我非常看重均線，本人在多年的實戰中總結出一套完整的市場成本變化規律——均線理論。它用於判斷大趨勢是很有效果的。

一、均線回補

均線反應了市場在均線時期內的市場成本，例如：30日均線反應了30日內的市場平均成本。股價始終圍繞均線波動，當股價偏離均線太遠時，由於成本偏離，將導致股價向均線回補（回抽）。在牛市裡表現為上升中的回調，在熊市裡表現為下跌中的反彈。

例如：大盤在1999年5.19行情時，由於短期內的暴漲，導致股價遠遠偏離了中長期均線。在大盤衝到1756點時，30周均線處於1212點，60周均線處於1249點。當股價在高位放出天量出現劇烈震盪時，已經明確表明：大盤見頂，指數將向均線回歸。

2002年年初，當大盤暴跌到1400點以下時，30周均線在1763點，60周線在1931點，股價偏離均線的距離很大，30周的偏離達到400多點，60周的偏離達到近600點。當大盤在1400點以下出現劇烈震盪時，表明：大盤見底，將向均線回補。2002年年初的1339點底部時，我當時在中財論壇曾經發過兩個帖子提醒網友搶反彈。一個是「一寸山河一寸血，千萬多頭千萬軍」，在裡面提出：1400點以下是空頭墳墓。另一個是「我愛低價股」，指出了超跌的低價股是反彈的主流。

本次大盤從2002年7月的1748點跌到前期的1311點時，我雖然感覺到大盤下跌動力不足，但我是看錯了，沒想到大盤會提前出現強勁反彈。我之所以沒有在1300多點進場的原因是：當時的30周線和60周線處於1556點和1584點，而且每周勻速下行6個點左右，指數僅僅偏離了均線200多點，並且大盤在下跌時不斷出現抵抗行為，產生大級別反彈的可能性小。60周線是熊市生命線，被突破的可能性很小，因此也就在空間上限制了反彈的高度。我的判斷是：200多點的空間太小，不能有效吸引場外主力大資金進場做大行情，因為200多點對於主力大資金來說，迴旋餘地太小。如果在1311點時，大盤不反彈，而是採取繼續暴跌的話，如果跌到1200點以下或者更低時，則大盤就有了產生大級別反彈的基礎！但是，市場永遠也無法讓人看透，這就是它的魅力所在！反過來說，正是因為這次反彈的均線偏離程度太低，所以在技術上，我認為行情的高度和參與的價值也將注定有限。

二、均線收斂

均線的狀態是市場的一個重要信號，當多條均線出現收斂跡象時，表明：市場的成本趨於一致，此時是市場的關鍵時刻，因為將會出現變盤！大盤將重新選擇方向。

例如：1999年5.19行情前，5周、10周、30周、60周等多條重要的均線由過去的發散狀態趨於收斂狀態，在技術上表明：大盤將要出現重大的變盤選擇。2002年8月末9月初時，大盤的5周、10周、30周、60周等多條均線也是趨於收斂狀態，表明：大盤將變盤選擇方向，後大盤從1683點一路下跌到前期的1311點。

當均線出現收斂時大家都能看出，這並不重要，而重要的是：在變盤前，如何判斷變盤的方向呢？判斷均線收斂後將要變盤的方向是非常重要的，它是投資成敗的關鍵，判斷得準，就能領先別人一步。

判斷變盤方向時，應該把握另外的兩條原則：均線服從原理和均線扭轉原理。

均線服從原理是：短期均線要服從長期均線，變盤的方向將會按長期均線的方向進行，長期均線向上則向上變盤，長期均線向下則向下變盤。日線要服從周線，短期要服從長期。

短期服從長期：1999年5.19前的5周、10周、30周均線的方向都是向下的，但60周線走平，而120周線卻仍然強勁上行，因此，此時變盤的方向要服從長期的120周線的方向。長期均線的上行是牛市存在的基礎，當利好政策配合時，大盤在1043點產生了無比的爆發力。2002年8月末9月初時，5、10、30、60周線處於收斂，30周線是向上的，而60周線是下降的，因此，要服從60周線的方向，向下變盤。

日線服從周線：2002年5月初，大盤的日線看，5日、10日、30日、60日、120日線發生收斂，30日向下，60日強勁向上，120日走平。此時，從日線得出的變盤結論是向上，大盤應該向上突破。但當時的周線5周、10周、30周線收斂，5周走平，10周向上，30周卻向下，此時周線得出的變盤結論恰恰相反，是向下的。因此，當大盤跌破1600點反抽無力後，應出局止損，大盤將向下變盤。

利用均線服從原理得出的結論並不是一定正確的，它只是一種最大的可能性，而且它存在一個重要缺陷：也就是遲鈍性，不能用於判斷最高點和最低點，只能用於判斷總體大方向。另外在實戰中，市場往往會發生出人意料的逆轉，此時均線服從原理就要完全失效了，此時要利用均線扭轉原理。

均線扭轉原理是指：當市場出現與均線服從原理相反的走勢時，表明市場出現底部反轉或頂部反轉，此時要看扭轉力度。均線服從原理具有較大的慣性，一般情況下都有效，想扭轉它並不容易。在低位時多條均線收斂，你並不能知道此時是底部還是下跌中繼平台，因此不能盲目進場。底部時利用均線服從原理得出的結論都是向下的，因為長期均線的方向是向下的。但當市場在低位出現連續的巨大成交量時，並向上逆轉，此時就是均線的扭轉原理在發生作用！底部向上的扭轉必須有巨大的成交量，成交量大小代表扭轉的力度大小！

例如：2002年年初的600057夏新電子在6元多的價位底部扭轉時的連續巨量。當時在中財論壇時我和網友曾經討論過它，它是提前於大盤見底的。當大盤見底後，它已經從6元多漲到了9元，而當時的很多低價股的價格很低，3元、4元的遍地都是。因此，雖然在技術上表明600057有大資金進場，後市應該向上，但從當時超跌搶反彈的角度看，它的短期利潤遠遠不如3元、4元的股票，因此我當時並沒有選擇它，而是在4元多的價位選了0728化二和5元出頭的0650九江化纖。就當時的短期漲幅而言，600057遠遠不如0728和0650。但600057後來的長莊控盤走勢很驚人，當然這是後話了。

另外，高位見頂後，當股價跌破均線後回抽無力就要止損，雖然均線在上行，但已經發生了均線扭轉，所以此時要執行紀律。

值得注意的是：任何一種技術分析方法，都不是唯一的，更不可能是絕對準確的，它們都有自身的缺陷。不能只迷信一種，應該把多種分析方法結合起來綜合運用。例如：均線分析要結合形態分析和趨勢線分析，如果再考慮到基本面分析，那麼準確率就會大大提高，這樣才能做到取長補短，優勢互補。